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                                                                                                                              <kbd id='JJBfuhooa'></kbd><address id='JJBfuhooa'><style id='JJBfuhooa'></style></address><button id='JJBfuhooa'></button>

                                                                                                                                      <kbd id='JJBfuhooa'></kbd><address id='JJBfuhooa'><style id='JJBfuhooa'></style></address><button id='JJBfuhooa'></button>

                                                                                                                                              <kbd id='JJBfuhooa'></kbd><address id='JJBfuhooa'><style id='JJBfuhooa'></style></address><button id='JJBfuhooa'></button>

                                                                                                                                                      <kbd id='JJBfuhooa'></kbd><address id='JJBfuhooa'><style id='JJBfuhooa'></style></address><button id='JJBfuhooa'></button>

                                                                                                                                                              <kbd id='JJBfuhooa'></kbd><address id='JJBfuhooa'><style id='JJBfuhooa'></style></address><button id='JJBfuhooa'></button>

                                                                                                                                                                      <kbd id='JJBfuhooa'></kbd><address id='JJBfuhooa'><style id='JJBfuhooa'></style></address><button id='JJBfuhooa'></button>

                                                                                                                                                                          扎金花心得:【原創】匯景控股沖擊港股IPO 凈負債率連續三年超200%

                                                                                                                                                                          【財聯社】(北京 記者李潔)訊,繼德信中國(02019.HK)、銀城國際(01902.HK)今年在港交所敲鑼后,起家于東莞的小房企匯景控股向港股IPO發起了沖擊。

                                                                                                                                                                          據港交所披露,匯景控股有限公司日前遞交了IPO招股書。招股書顯示,其2016年至2018年收益分別為20.93億元、11.98億元、22.38億元;凈利潤分別為3.4億元、1.6億元、4億元。

                                                                                                                                                                          值得注意的是,該公司連續三年凈負債率超過200%。2016年-2018年,其凈負債率分別為375.4%、277.2%、242.7%。

                                                                                                                                                                          “很多企業上市前,會不斷融資做大規模,從而導致負債數據偏高,這也是投資者關注和擔心的問題。”易居智庫中心研究總監嚴躍進對財聯社記者表示。

                                                                                                                                                                          存認購不足風險

                                                                                                                                                                          數據顯示,2016年-2017年,匯景控股已開發及交付總建筑面積分別為26.04萬平方米、10.77萬平方米、21.14萬平方米的物業。

                                                                                                                                                                          “匯景控股屬于區域型公司,本身知名度不大,但這兩年受益于區域市場的崛起,規模擴張比較明顯。”一家房產機構分析師說。

                                                                                                                                                                          招股書顯示,根據開發商于2017年發布的合同銷售數字,匯景控股集團于東莞排名第47位,于合肥排名第59位。

                                                                                                                                                                          而這家小型房企能否闖關IPO,以及闖關IPO后認購能否達到預期,仍存在較大變數。

                                                                                                                                                                          “對于在香港上市來說,最近的市場環境還不錯,但大多數房地產公司股票的配售和銷售都相當困難,主要原因是香港市場對內地房企的商業模式不太看好。”協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖告訴財聯社記者。

                                                                                                                                                                          他進一步表示,因限購、限售等因素,目前很多城市的房地產市場流動性比較差,這在很大程度影響到開發商。

                                                                                                                                                                          事實上,近一年以來登陸港交所的中小房企,多數都出現了公開發售認購不足的情況,包括德信中國、萬城控股、大發地產、美的置業、弘陽地產等。

                                                                                                                                                                          匯景控股在招股書中稱,此次計劃上市籌集的資金將主要用于以下用途:集團訂立的若干收購協議完成收購土地及項目公司;開發公司現有的物業項目;償還現有計息銀行借款及其他借款;營運資金及其他一般公司用途提供資金。

                                                                                                                                                                          凈負債率高企

                                                                                                                                                                          匯景控股前身為東莞匯景房地產,這是一家由倫瑞祥在2004年成立、以東莞為基地發展的房地產公司。直到2016年,匯景控股才開始向東莞之外的城市拓展房地產業務。

                                                                                                                                                                          截至2019年1月31日,匯景控股共擁有16個物業開發項目,總計占地面積約200萬平方米,落成時的規劃總建筑面積總計約450萬平方米。

                                                                                                                                                                          此次沖擊港股IPO,匯景控股方面表示近期已將業務拓展至湖南長沙、安徽合肥及廣東河源,而在上述全部地點的過往經驗甚少或全無經驗,不如新地區市場的其他當地及更富經驗的物業開發商熟悉當地政府、業務及消費者,可能會處于劣勢。

                                                                                                                                                                          引人關注的是,在進行規模擴張的同時,匯景控股的凈負債率出現快速攀升,并在2016年飆至375.4%的高點,2017年、2018年分別為277.2%、242.7%。

                                                                                                                                                                          “雖然近兩年匯景控股凈負債率有所改善,但對于行業來講仍處于高位,這對其上市也會造成影響。”一家資管公司的高管向財聯社表示。

                                                                                                                                                                          匯景控股在招股書中稱,集團擁有高額負債及于未來可能產生額外負債,而可能未能產生足夠現金以履行償還現有及未來負債的責任,現時擁有并將繼續需要高額負債。

                                                                                                                                                                          招股書顯示,截至2018年底,匯景控股擁有現金及現金等價物1.6億元,要求一年內或按要求償還的貿易應付賬款為7.3億元、其他應付款項6.6億元、應付關聯方款項14.3億元、計息銀行及其他借款9億元。

                                                                                                                                                                          此外,匯景控股還有部分項目涉及法律問題,帶來一定資金風險。例如,其收購的東莞市清溪三星片區項目,由于并無所有權證登記,收購該大樓的權利存在不能強制執行或無效的風險。

                                                                                                                                                                          快乐8复式